【EC安盈外汇平台官网】白银突然比黄金更抢手！印度进口暴跌90%，现货溢价升至10%以上

贵金属市场正同时受到地缘政治风险与政策扰动影响。白银比黄暴跌贺利氏(Heraeus)分析师表示，金更进口尽管美国近期公布的抢手PCE、CPI和PPI数据连续低于预期，印度溢市场对短期加息的现货担忧有所缓解，但伊朗冲突、升至上EC安盈外汇平台官网霍尔木兹海峡局势以及油价波动仍在主导交易情绪，白银比黄暴跌令金价上行受限。金更进口与此同时，抢手印度收紧白银进口限制后，印度溢尽管需求并不强劲，现货国内白银现货溢价却升至10%以上，升至上EC Markets集团官网反映出实物供应明显偏紧。白银比黄暴跌

　　金价仍困在4000美元附近

　　贺利氏在最新报告中指出，金更进口自美联储6月会议以来，抢手金价一直被锁定在约250美元的区间内，区间下沿约为3950美元/盎司，上沿约为4200美元/盎司。

　　该机构称，在6月17日美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议前，市场一度认为美国与伊朗冲突带来的压力可能已经缓和，停火期延长、油价回落也一度削弱了金价的EC Markets外汇平台上行动力，但这轮反弹很快因美联储立场被市场解读为明显偏鹰而终结。

　　分析师表示，市场似乎正在忽视偏弱的经济数据，转而聚焦霍尔木兹海峡和油价风险。自6月底以来，PCE、CPI和PPI三项价格数据连续低于预期，但并未显著推动贵金属上涨，原因是近端加息预期已经有所降温。

　　另一方面，美国与伊朗围绕6月签署的谅解备忘录(MoU)再度出现分歧，推动油价上涨约10美元/桶。不过，这一轮油价上涨对贵金属价格的压制程度，仍弱于3月冲突初期。市场目前仍在等待更多明确信号，金价整体维持区间震荡。

　　通胀回落快于预期

　　贺利氏还指出，油价下行向通胀传导的速度快于此前预期。

　　该机构称，WTI原油在5月21日因中东局势缓和跌破100美元/桶，此后整体延续下行趋势，尽管近期有所反弹。6月油价明显低于5月，并已开始反映在消费价格中，美国消费者价格指数和生产者价格指数环比均下降0.4%。

　　这进一步提振了市场预期，即如果霍尔木兹海峡能够迅速重新开放，冲突引发的大规模通胀压力可能得到缓解，甚至得以避免。

　　美国6月CPI从5月的4.2%降至3.5%，低于市场预期的3.8%。不过，分析师提醒，尽管价格稳定性改善对贵金属有利，但美国整体通胀率仍高于美联储2%的目标，因此市场仍预计今年内可能出现加息动作。

　　现货黄金周一盘中继续测试4000美元关口，最新报4009.76美元/盎司，日内下跌0.19%。

　　印度白银溢价升至10%以上

　　与黄金不同，白银市场的焦点正转向印度。

　　贺利氏表示，印度5月中旬收紧白银进口限制后，国内实物供应明显趋紧。尽管需求依旧疲弱，白银现货溢价却持续抬升。

　　印度政府此前将黄金和白银进口关税从6%上调至15%，随后又在5月中旬进一步限制白银进口，并在6月将银粒和银粉纳入限制范围，同时要求进口商取得授权。

　　受此影响，印度5月白银进口量仅为100万盎司，较过去5年同期平均值1410万盎司低逾90%。6月进口量同样维持在历史低位，仅为100万盎司，较2025年6月的630万盎司下降84%。

　　　　

贺利氏指出，这一变化反映出相关进口限制，以及旨在支撑卢比的关税措施，仍在持续发挥作用。

　　印度2025年白银进口总量达到2.1亿盎司，约占全球白银需求的18%。因此，这一市场的供应变化对全球白银价格具有重要影响。

　　该机构称，国内可用金属数量显著低于需求，已将印度白银溢价推高至官方国内价格之上约6.50美元/盎司，较基准价格高出10%以上。相比之下，5月时当地市场还一度出现高达5.50美元/盎司的贴水。

　　分析师认为，在实物市场持续偏紧的情况下，进口限制可能继续支撑印度白银溢价。

　　周一早盘，现货白银表现强于黄金，盘中试图重新站上57美元/盎司，最新报56.962美元/盎司，日内上涨1.90%。